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市场要闻与重要数据
期货方面，本月豆一2611合约收盘价5253元/吨，环比上涨257元，涨幅5.14%。现货方面，巴彦地区食用豆现货基差A11：-453，较上月走弱137；宝清地区食用豆基差A11：-513，较上月走弱157；富锦地区食用豆现货基差A11：-513，较上月走弱157；尚志地区食用豆现货基差A11：-453，较上月走弱137。
9月末国内基层陈豆基本售罄，粮源完成从农户向贸易商、储备库转移；交割仓单仍具备规模，承担新旧交替的供给缓冲。新豆尚未大规模上市，集中上市窗口预计10月初。东北产区9月积温不足，北部初霜冻风险持续扰动单产与蛋白品质；南方湖北新豆少量上市，水分高，有效商品豆供给有限。国储拍卖持续投放，成为现阶段重要供给补充。进口大豆9 12月到港量维持高位。双节带动豆制品终端需求小幅回暖，食品加工、餐饮端存在节前补库，东北豆成交环比改善。但下游加工厂依旧以刚需、低库存运营为主，大批量备货意愿弱，对高价新豆接受度有限。品质分化显著，42%以上高蛋白豆需求强劲存在溢价；低蛋白高水分货源走货缓慢。贸易商基于后市预期分批前置采购，但未出现大规模囤货。整体以刚需托底，缺少需求端的单边拉动。
市场分析
展望10月国内大豆进入新旧粮切换关键窗口期，行情近端供应释放偏缓、远端成本支撑坚实，整体区间震荡、重心偏强。陈豆基本出清，贸易商库存集中；东北产区天气扰动、种植成本抬升；国储拍卖抬高衔接成本；刚需消费托底，现货大跌空间有限。新豆集中上市之后供应增量释放；下游需求恢复力度有限，难以持续消化高价；进口大豆到港维持高位。外盘CBOT10月预计运行区间1270‑1350美分/蒲，美豆收割带来现货卖压，但南美新季播种受厄尔尼诺天气扰动带来天气升水；重点关注美国季度库存报告、中国采购订单落地情况。东北新豆集中上市开秤价、实际单产、蛋白水分品质、仓单变化、销区补库持续性、南美播种天气、中美贸易动态。
策略
中性
风险
无
（来源：华泰期货）
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