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7月最后一周，生猪价格再度承压走弱。截至7月31日收盘，生猪期货主力LH2609合约收报10680元/吨，周度累计跌幅3.48%，周线延续下行趋势。

现货方面，7月31日全国外三元生猪出栏均价为10.25元/公斤，较前一日微跌0.01元/公斤。现货均价折算约10250元/吨，与期货主力合约10680元/吨相比，仍有约400元/吨的升水，基差修复压力持续存在。

回顾7月中旬，生猪主力合约尚在11765元/吨附近，仅仅两周时间便跌去近千点。截至月底收盘，生猪期货价格已较7月初高点累计下跌逾15%。

本轮生猪期货持续走弱背后的逻辑分析：

从需求端来看，当前国内正值夏季三伏天，属于猪肉传统消费淡季，持续高温抑制居民鲜肉消费意愿，餐饮消费偏弱、工地、校园团膳需求阶段性收缩。

供给宽松是当前市场最核心的利空。前期压栏和二次育肥形成的社会库存尚未有效去化，导致标猪供应相对充足。出栏均重逆季节性上升，进一步加重了供给端压力。

展望后市，夏季消费淡季叠加高升水压力，生猪期货仍将维持偏弱震荡格局。市场当前处于淡季底部博弈阶段，供需矛盾尚未迎来实质性反转，下行趋势短期难以快速逆转，操作上建议保持谨慎，等待基本面信号确认之后再布局趋势行情。