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【原料及现货】截至7月21日，杯胶67.80（-0.20）泰铢/千克，胶乳78.00（-1.00）泰铢/千克，云南胶水16300（0）元/吨，海南国营胶水17100（0）元/吨，青岛保税区泰标2200（-20）美元/吨，泰混16650（-100）元/吨。
【轮胎开工率及库存】截止到7月16日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为57.08%，环比-3.54个百分点，同比-11.05个百分点。本周期内部分半钢胎样本企业存3-5天检修安排，拖拽样本企业产能利用率走低。中国全钢轮胎样本企业产能利用率为62.65%，环比+2.09个百分点，同比+0.67个百分点。周内部分前期检修样本企业装置排产逐步恢复至常规水平，带动全钢胎样本企业产能利用率恢复性提升。山东轮胎样本企业成品库存环比走低。截至7月16日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在45.09天，环比-0.73天，同比-2.33天；全钢胎样本企业平均库存周转天数在39.43天，环比-0.76天，同比-2.46天。
【资讯】QinRex掌握的最新预期数据显示，2026年泰国橡胶产量下调至490.8万吨，同比料增加1.5%，2025年为483.7万吨。4月预期为494.1万吨，增加2.2%。全年收割面积料微降0.3%至2229.1万莱，2025年为2235.9万莱。另外，全年亩产由216公斤/莱增加至220公斤/莱，提升1.9%。
2026年，收割面积减少，因中部和南部地区胶农砍伐了产量较低的老橡胶树转而种植榴莲和油棕等果树和多年生树木。产量增加，主要是预计当年降雨趋势低于去年从而增加割胶天数、胶价格处于良好水平、橡胶树落叶病爆发概率下降、亩产提升抵消收割面积缩减影响。另外，需持续关注厄尔尼诺现象的影响。
【逻辑】供应方面，主产区天气逐渐改善，上游供应进入季节性增量期，原料采购价格有进一步下调空间，橡胶成本支撑减弱。需求方面，目前多数企业延续前期开工状态，多处于控产中，另有个别半钢胎企业临时停工，拖累样本企业产能利用率。企业整体出货表现不及预期，部分半钢胎及全钢胎企业针对自身库存情况，给予市场一定促销政策支持，但实际效果一般，为增加出货量，部分企业雪地胎逐步少量走货，出货较往年有所提前。综上，原料价格季节性走弱，成本支撑松动，以及需求侧表现疲软，预计胶价短期弱势震荡为主。
【操作建议】观望
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